[셀바스AI 14,010원 +1.01%] 코스닥150 편입 후 박스권, 저평가 매수 찬스? [트레이더AI 종목분석]

1. 가격 동향 및 수급 분석

2026년 4월 2일(목) KST 기준 셀바스AI(108860) 종가는 14,010원으로 전일 대비 +140원(+1.01%) 상승 마감했다. 당일 시가 14,040원, 고가 14,270원, 저가 13,950원으로 장중 320원(2.28%) 변동성을 보였다. 52주 고가 17,580원 대비 20.3% 하락, 저가 9,330원 대비 50.3% 상승한 중간 위치다.

항목	값	비고
거래량	565,296주	3개월 평균(약 1,070,000주) 대비 -47% 감소
거래대금	79.6억 원	평균 대비 저조, 수급 약세 지속

수급面에서 외국인은 4월 1일 +91,213주 순매수 전환했으나 최근 5거래일 누적 -392만 주 순매도(3월 26~31일 중심). 기관은 3월 26일 145만 주 대량 순매수 후 4월 1일 +14,309주 추가 매수, 누적 +147만 주 순매수 우위. 개인은 상대적 순매도로 추정된다. 프로그램 매매 동향은 확인되지 않았으나, 기관 중심 수급이 주가 지지 역할을 했음. 전체적으로 거래량 감소와 외국인 매도 압력이 지속되며 단기 수급은 관망권.

2. 밸류에이션 정밀 분석

지표	셀바스AI (2025.12 기준)	업종 평균 (코스닥 IT 서비스)	비교
PER (trailing)	-54.70배 ~ 523.08배	310~360배	적자 반영 음수 PER, 업종 대비 저평가 가능성
PER (forward)	N/A	337배	컨센서스 부재
PBR	2.98~3.39배	약 4~5배 (소프트웨어/AI 추정)	업종 평균 하회, 자산 대비 저평가
EV/EBITDA	41.06배	미확인	높은 편, 성장 프리미엄 반영
배당수익률	0.00%	0.5% 내외	배당 없음, 성장주 특성
ROE	-5.20% ~ -6.20%	-10%대 (업종 적자 많음)	부진하나 업종 대비 양호
ROA	-1.40%	미확인	자산 효율성 개선 필요

EPS -223원, BPS 4,090원 수준으로 적자 지속 중이나 PBR 3배 미만은 AI 소프트웨어 업종(평균 PER 300배대 고평가) 대비 매력적. 경쟁사(솔트룩스 등) PER 300~500배 대비 저평가 판단되나, 실적 턴어라운드 없인 리레이팅 제한적.

3. 실적 분석 및 전망

2025년 연간 연결 실적은 매출 1,148억 원(+2.1% YoY), 영업이익 12.8~15억 원(+60~87.5% YoY), 순손실 -43억 원(적자 지속, 전년 -10억 원 대비 확대). 3분기 누적 매출 2.6%↓, 영업이익 흑자 전환하나 순손실 434%↑. 최근 2~3년 추이: 2023 매출 530억→2024 1,125억→2025 1,148억으로 소폭 성장, 영업이익 41억→8억→15억 변동적. 메디아나(환자감시장치 PMD/AED) 해외 매출(북미 +60%, 유럽 +65%)이 견인.

실적	2025.12 (연결)	전년비
매출액	1,148억 원	+2.1%
영업이익	15억 원	+87.5%
순이익	-43억 원	적자 확대

증권사 컨센서스 없으나, AI 의료 음성인식(Selvy MediVoice) 상급병원 확대(진료과 1→30개), 법무부 KICS 사업(2,800 조사실, 2026년까지 매출) 기대. 2026년 매출 1,200억 원대, 영업이익 50억 원대 턴어라운드 전망. 성장 동력은 AI-STT/TTS 의료·교육·공공 적용.

4. 주요 이슈 및 모멘텀

최근 1주일(3월 26~4월 2일 KST) 주요 뉴스: 3월 26일 코스닥150 및 관련 지수 편입(유티아이 제외 대체), 기관 대량 순매수로 주가 +23.8% 폭등(16,750원). 3월 27~31일 차익실현 하락(15,840원→13,200원). 4월 1일 외국인 순매수 전환하며 반등. 공시 없음.

X(트위터) 센티먼트: '셀바스AI' 언급 다수, 3월 26일 AI·로봇 테마로 긍정('상한가', '급등'), 최근 '쏴리찔'(급락)·'롤링' 반응 혼재. 투자자 심리 변동적.

긍정 모멘텀: 코스닥150 편입 효과 지속, AI 음성인식 의료/공공 수주 확대(KICS 사업), 메디아나 해외 성장.
부정 리스크: 실적 적자 지속, 외국인 순매도 누적, 거래량 감소로 변동성↑, AI 경쟁 심화(솔트룩스 등).

5. 기술적 분석 (차트 관점)

일봉 기준 52주 범위 중간권(13,950~14,270원). 단기 지지선 13,950원(4/2 저가+3월 저점), 저항선 14,270~15,000원(4/2 고가+3월 중간 고점). 3월 26일 코스닥150 편입으로 급등 후 차익실현 박스권 형성.

이동평균선 배열: 5일선(약 14,000원대) 상향, 20일선(14,500원대) 하회, 60일선(15,000원대) 골든크로스 직전이나 전체 하락추세(3월 고점 17,580원 붕괴). 추세 판단: 박스권 등락, 13,500원 이탈 시 하락 본격화.

거래량 패턴: 3/26 700만 주 폭발↑ 후 56만 주↓, 가격 하락 시 거래량 감소로 추가 하락 여력 제한적. MACD 등 지표 하락세이나 반등 신호 포착.

6. 종합 의견

현재 포지션은 관망. 적자 실적에도 PBR 3배 미만 저평가이나 외국인 매도+거래량 감소로 단기 리스크 관리 우선. 단기(1~2주): 13,950원 지지 확인 시 15,000원 반등 시도 가능, 이탈 시 13,000원 하향. 중기(1~3개월): KICS 사업 매출화+2026 실적 개선 시 17,000원 회복 시나리오.

주목 변수: ① 외국인/기관 순매수 전환(5일 누적), ② 1분기 실적 발표(5월 예정), ③ AI 정책 수혜(의료/공공).

본 분석은 교육/참고 목적이며, 투자 조언이 아닙니다.